鄭眼看盤丨匯市不利 A股暫承壓

本周A股僅三個(gè)交易日，股指表現(xiàn)疲弱。上證綜指一周累計(jì)下跌2.3%至3197.9點(diǎn)。深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別達(dá)2.09%、2.11%，滬科創(chuàng)50指數(shù)本周跌3.1%。

本周市場(chǎng)首先對(duì)上周“618大促”銷售相關(guān)數(shù)據(jù)或相關(guān)新聞做出一些反映，表現(xiàn)在白酒、食品飲料等大消費(fèi)板塊普遍下跌。國(guó)內(nèi)不少大型平臺(tái)連像樣的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也拿不出，這自然易被市場(chǎng)理解成“銷售不旺”了。

(資料圖片僅供參考)

到了周二，市場(chǎng)開始消化如期調(diào)降的LPR利率，由于五年期LPR僅下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，這使部分之前期盼能下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)的投資者失望，故地產(chǎn)及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股走勢(shì)疲弱。

除上述因素外，明顯處于貶勢(shì)的人民幣匯率也對(duì)股指構(gòu)成壓制。到周三為止，離岸人民幣匯率屢次貶破7.20，但最終仍升回7.20下方。到了A股休市的周四與周五，離岸人民幣匯率進(jìn)一步貶值，且多數(shù)時(shí)間位于7.20上方，最高時(shí)曾一度貶至7.2282。

周三是節(jié)前最后一個(gè)交易日，當(dāng)天新能源車購(gòu)置稅減免政策延期的消息出臺(tái)，汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股表現(xiàn)稍好。周三TMT板塊大跌，或與某些熱點(diǎn)公司高管離婚或減持的相關(guān)新聞相關(guān)。別看平時(shí)市場(chǎng)偏愛熱炒這類公司，可實(shí)際上市場(chǎng)對(duì)這類公司并不信任，所以這類消息就極易被市場(chǎng)理解成重大利空。

外圍方面，本周美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言時(shí)強(qiáng)調(diào)了通脹威脅，且并未排除再加息兩次的可能性。另外，英國(guó)央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)，且瑞士央行、土耳其央行也宣布加息。

上述事件釋出的信號(hào)是全球多數(shù)國(guó)家的通脹粘性可能遠(yuǎn)超想象，這或意味著他們的加息進(jìn)程可能高于預(yù)期，而這對(duì)我們A股至少也不會(huì)是個(gè)利好——外圍過度加息一方面會(huì)削弱我們?cè)诮迪⒎矫娴挠嗟?，另一方面外圍被逼加息也易誘發(fā)他們經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生滯脹并進(jìn)一步損及我國(guó)的出口。

國(guó)際關(guān)系方面，本周最大事件無疑是中美高階官員會(huì)晤了，由相關(guān)消息來看，大致上應(yīng)屬于利好。對(duì)于投資者來說，后續(xù)的具體行動(dòng)更值得關(guān)注，比如未來不妨可先看下中美航班能否“顯著”恢復(fù)再說。

外盤方面，在我國(guó)端午小長(zhǎng)假期間，美股小有下跌。我國(guó)港股周四休市，周五跌1.71%。

綜合小長(zhǎng)假前后信息，若不出意外下周一A股或?qū)⒊惺芤欢▔毫?，短期市?chǎng)表現(xiàn)應(yīng)呈弱勢(shì)。不過，投資者對(duì)后市也無須過度悲觀，因我相信當(dāng)前A股可能已包括多數(shù)不利信號(hào)了，未來只需在某些重要方面出現(xiàn)些改善，A股的反彈力度就可能較猛。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)較低迷，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)扶持政策的期盼是十分濃烈的，但迄今已經(jīng)宣布的經(jīng)濟(jì)政策可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能令市場(chǎng)滿意，故股市表現(xiàn)乏力。

在我看來，未來A股如果出現(xiàn)了大漲，一般情況下要么是因出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)政策，要么是因?yàn)槲覈?guó)后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)好，要么是國(guó)際大環(huán)境改善。

另外值得一提的是，如果A股因經(jīng)濟(jì)政策而大漲，那么這種政策大概率屬于結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)政策，而總量性的經(jīng)濟(jì)政策可能較難刺激起股市。至于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)卻不必改善太多，只需關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)略微出現(xiàn)些轉(zhuǎn)好征兆，一般就足以托起A股了。

關(guān)鍵詞：