新可轉(zhuǎn)債上市后，為什么總是會(huì)漲？有沒(méi)有可能下跌？

可轉(zhuǎn)債是一種風(fēng)險(xiǎn)較高的債券，因?yàn)樗膬r(jià)格漲跌跟股票的價(jià)格漲跌有關(guān)，當(dāng)股票價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)債也大概率會(huì)出現(xiàn)下跌。不過(guò)，一般新上市的可轉(zhuǎn)債，基本上都會(huì)漲，極少看到有下跌的，這是為什么呢？

為什么新上市的可轉(zhuǎn)債都會(huì)漲？

(資料圖片僅供參考)

新上市的可轉(zhuǎn)債，在上市前的價(jià)格都是100元，由于可轉(zhuǎn)債有固定的利息，所以按照這個(gè)價(jià)格買入可轉(zhuǎn)債的人，只要可轉(zhuǎn)債沒(méi)出現(xiàn)違約，就是穩(wěn)賺不賠。

當(dāng)然，僅憑這一點(diǎn)，還不足以成為用更高的價(jià)格買入可轉(zhuǎn)債的理由。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債雖然有利息，但利息也是比較低的，甚至可能都還不如銀行存款的利率。

而很多新可轉(zhuǎn)債上市后，價(jià)格至少都要漲百分之二三十，若是按照這個(gè)價(jià)格買入，僅靠那點(diǎn)利息收益大概率會(huì)出現(xiàn)虧損，更別說(shuō)那些漲了100%以上的可轉(zhuǎn)債了。

所以，新上市的可轉(zhuǎn)債之所以都會(huì)漲，肯定不它有利息這么簡(jiǎn)單，其中原因，主要可能有以下兩個(gè)。

一個(gè)原因，就是可轉(zhuǎn)債不僅僅是有固定收益的債券，而且還是可以按照某個(gè)價(jià)格轉(zhuǎn)成股票的債券。因?yàn)?，買入可轉(zhuǎn)債后，只要日后股票價(jià)格上漲，就有機(jī)會(huì)取得遠(yuǎn)超債券利息的收益。

比如一只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為10元，就意味著在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，可以在任何時(shí)間把可轉(zhuǎn)債按面值轉(zhuǎn)為股票，若是面值為1萬(wàn)元，就可以轉(zhuǎn)成1000股。假如股票市價(jià)較轉(zhuǎn)股價(jià)高了20%，那就是12元，轉(zhuǎn)股后這1000股的市值就有12萬(wàn)元了，可凈賺2萬(wàn)元。

因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)比較固定，所以股票價(jià)格漲得越多，買了可轉(zhuǎn)債就可以賺得越多。

所以，可轉(zhuǎn)債除了是有固定利息的債券外，還附帶了一份股票的看漲期權(quán)。為了獲得這份看漲期權(quán)，就需要付出一定的溢價(jià)了。

由于可轉(zhuǎn)債上市前的價(jià)格都是100元，這個(gè)算是可轉(zhuǎn)債的保底價(jià)，等它上市后，如果想要拿到看漲期權(quán)，就得用更高的價(jià)格來(lái)買才行。因此新上市的可轉(zhuǎn)債基本都會(huì)漲。

不過(guò)，有些可轉(zhuǎn)債在上市前，其正股價(jià)就遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)。

這樣的可轉(zhuǎn)債想靠它的看漲期權(quán)獲利，希望可能就不是很大，因此可能就不會(huì)有人溢價(jià)買，這樣的可轉(zhuǎn)債上市后也有可能會(huì)跌，只是這樣的可轉(zhuǎn)債很少見(jiàn)罷了。

另一個(gè)原因，就是市場(chǎng)炒作的因素。新上市的可轉(zhuǎn)債，不少漲幅明顯不符合它的基本面。比如一只轉(zhuǎn)股價(jià)值還不到100元的可轉(zhuǎn)債，上市之后可漲到200元以上，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格明顯偏離價(jià)值，以這樣的價(jià)格買入可轉(zhuǎn)債，不太可能會(huì)有靠轉(zhuǎn)股獲得高收益的機(jī)會(huì)。

可轉(zhuǎn)債的市價(jià)明顯偏離價(jià)值的情況，大多是因?yàn)槭袌?chǎng)炒作造成的。這樣的可轉(zhuǎn)債通常都有一個(gè)特點(diǎn)，那就是發(fā)行的量少，中簽率很低，因?yàn)橹挥羞@樣的可轉(zhuǎn)債，才方便炒作。

以上的兩個(gè)原因，就是為什么新可轉(zhuǎn)上市后總是會(huì)漲的原因了。

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