有火焰藍(lán)的地方總會有溫暖環(huán)繞
2023-08-17 11:13:08
(資料圖)
明明|中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
一方面近期美國信用評級下調(diào)引起市場關(guān)注,另一方面隨著債券通等基礎(chǔ)設(shè)施的開通與央行進(jìn)一步寬貨幣的可能性加大,境內(nèi)債券市場對外資的吸引力逐漸增強(qiáng),成為全球投資者資產(chǎn)配置的重要考量部分。今年5月以來,外資連續(xù)增持境內(nèi)債券,中長期來看外資的持債行為是否具有可持續(xù)性,未來信用市場各板塊又將如何參與?我們通過分析近期境內(nèi)債券對于境外機(jī)構(gòu)吸引力增強(qiáng)的因素,拆解外資持債行為,探討下一階段各信用板塊的市場展望與投資策略。
風(fēng)險(xiǎn)因素:中美貨幣政策超預(yù)期;宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期;監(jiān)管收緊融資政策;市場風(fēng)險(xiǎn)沖擊導(dǎo)致外資流出;個體風(fēng)險(xiǎn)事件引起市場調(diào)整等。
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