韭菜竟是我自己？公募成為“接盤俠” 什么情況？或面臨雙重?fù)p失

來源：券商中國(guó) 作者：許諾

在A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不再以及基金持有人贖回的背景下，部分基金公司猛然發(fā)現(xiàn)“韭菜竟是我自己”。

在基金贖回潮中，一些基金公司成為最后的站崗者。券商中國(guó)記者注意到，有頭部公募發(fā)布的清盤提示公告顯示，散戶幾乎提前半年即已全線跑路，基金公司在即將清盤的基金產(chǎn)品中所占份額比例竟高達(dá)96%，這意味著基金公司在該產(chǎn)品上不僅收取的管理費(fèi)收入，實(shí)際上主要來源于自己，同時(shí)還面臨著基金凈值損失。此外，部分基金產(chǎn)品的清盤還導(dǎo)致基金經(jīng)理成為尋求待業(yè)的光桿司令，季報(bào)中對(duì)下半年的股票操作也只能停留在想法上。

公募自己成為“接盤俠”

當(dāng)公募基金公司開始感受扮演“韭菜”的角色，可能更為苦澀。

華南地區(qū)一家超大型公募發(fā)布公告稱，旗下一只成立不足一年的次新基金，可能面臨清盤。該公告顯示，根據(jù)基金合同的有關(guān)規(guī)定，該只基金合同生效后連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金合同應(yīng)當(dāng)終止，無需召開基金份額持有人大會(huì)，該基金的基金合同生效日為2022年10月27日，截至2023年8月24日，本基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)45個(gè)工作日低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

次新基金產(chǎn)品運(yùn)作不滿一年，即面臨清盤，不僅是唯一的尷尬，對(duì)該公募而言，“韭菜竟是我自己”或是更難接受的問題，這意味著，該產(chǎn)品產(chǎn)生的管理費(fèi)收益主要來自于基金公司自己，所面臨的凈值損失也由該基金公司承受。

券商中國(guó)記者注意到，根據(jù)該只基金在8月31日披露的半年度報(bào)告，該只基金產(chǎn)品所在的公募巨頭總計(jì)持有5000萬份的基金份額，且基金公司所持有的上述份額占到該基金產(chǎn)品總份額的96.43%，而散戶和其他基金持有人所占比例不足5%，表明華南地區(qū)的這家超大型公募，幾乎是這只即將清盤的基金的唯一出資人。

雙重?fù)p失令基金倒貼慘重

顯而易見的是，由于公募須從基金持有人所出資金里獲得管理費(fèi)收入，沒有任何一家基金公司愿意成為一只基金的主要出資人。

券商中國(guó)記者注意到，根據(jù)該只基金產(chǎn)品發(fā)布的定期報(bào)告顯示，截至去年末，上述頭部公募所持5000萬基金份額當(dāng)時(shí)僅占基金總份額的23.55%，而散戶和其他資金持有的基金份額比例高達(dá)76.45%。但隨著A股市場(chǎng)弱勢(shì)局面的逐步強(qiáng)化，該只基金的散戶持有人持續(xù)贖回基金份額，導(dǎo)致原本散戶占比高達(dá)76.45%的次新產(chǎn)品，最終隨著散戶份額的消失，使得堅(jiān)守在該產(chǎn)品的投資人最終幾乎只剩下公募自身，使該產(chǎn)品無奈成為基金公司的獨(dú)角戲。

獨(dú)角戲意味著，上述基金公司可能面臨著“雙重?fù)p失”，根據(jù)基金公司披露的定期報(bào)告顯示，該基金產(chǎn)品運(yùn)作的11個(gè)月中，僅有三個(gè)月的時(shí)間所賺取的管理費(fèi)收入主要來自散戶投資者，當(dāng)時(shí)散戶和其他資金占比高達(dá)76.45%。而之后的八個(gè)月時(shí)間內(nèi)，該基金公司自己所出資金成為該產(chǎn)品的核心出資人，占比高達(dá)96.43%，也意味著該基金公司在該產(chǎn)品上所收取的管理費(fèi)收入，實(shí)際上都是“羊毛出在羊身上”。

與此同時(shí)，由于該基金公司所出資金購(gòu)買份額，大致在基金凈值1元左右進(jìn)入，截至目前該基金產(chǎn)品的累計(jì)虧損約9%，這意味著該基金公司在基金凈值收益上也面臨損失。考慮到基金公司在基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、基金發(fā)行以及基金管理上都有不小的運(yùn)營(yíng)成本，若該只產(chǎn)品清盤，則該基金公司在這只產(chǎn)品上不僅分文未賺，或?qū)⒌官N不小的成本。

清盤潮中涌現(xiàn)基金“光桿司令”

在A股市場(chǎng)持續(xù)陰跌背景下，基金持有人贖回離場(chǎng)導(dǎo)致基金縮水已成為基金清盤的核心因素。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬，今年以來的基金產(chǎn)品清盤數(shù)量已超150只，其中與股票市場(chǎng)走勢(shì)密切相關(guān)的權(quán)益類基金產(chǎn)品成為清盤的主力軍，其中老牌頭部公募基金在清盤基金產(chǎn)品中占據(jù)的比例較大，有部分頭部公募一年清盤基金數(shù)量達(dá)到9只，這也顯示出當(dāng)市場(chǎng)的弱勢(shì)局面超乎想象之際，頭部公募背后的股東背景、渠道優(yōu)勢(shì)和資金實(shí)力，也難以應(yīng)付如此之多的基金產(chǎn)品縮水乃至最后達(dá)到清盤線的局面。

“以前基金產(chǎn)品是走量的策略，盡可能地發(fā)行更多的基金產(chǎn)品，現(xiàn)在市場(chǎng)越來越重視質(zhì)量，清盤也是一種市場(chǎng)的選擇和優(yōu)勝劣汰。”深圳地區(qū)一位基金市場(chǎng)部人士告訴券商中國(guó)記者，許多迷你基金的運(yùn)營(yíng)成本不小，而業(yè)績(jī)短時(shí)間難有好轉(zhuǎn)，也意味著這些迷你基金再回到最初的規(guī)模難度較大，清盤此類基金產(chǎn)品有利于公募基金將更多的資源投入到核心產(chǎn)品上。

清盤對(duì)公募基金而言或是一種減負(fù)的策略，但對(duì)許多年輕的基金經(jīng)理而言，清盤也意味著將面臨無基可管后的“二次擇業(yè)”。券商中國(guó)記者注意到，深圳地區(qū)一家基金公司日前發(fā)布公告顯示，公司旗下一只港股主題基金在凈值腰斬只剩下0.5元，同時(shí)基金規(guī)模大幅縮水后，已自動(dòng)觸發(fā)基金清盤規(guī)則，該港股主題基金的基金合同正式終止。

上述基金合同終止，使得該基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理出現(xiàn)無基可管的局面，且是首次擔(dān)任基金經(jīng)理即面臨產(chǎn)品清盤的尷尬局面。根據(jù)該基金披露的信息顯示，上述港股主題基金經(jīng)理在2022年7月正式成為一名公募基金經(jīng)理，期間管理產(chǎn)品僅有一只，今年8月28日該產(chǎn)品正式終止，由于該基金公司未發(fā)布新產(chǎn)品任免基金經(jīng)理的決定，上述管理0只產(chǎn)品的基金經(jīng)理也被迫處于待業(yè)狀態(tài)，而上述基金經(jīng)理在二季度報(bào)告中談及該產(chǎn)品下半年股票策略，也變成一種操作上的奢望。

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