ETF“田忌賽馬”式費(fèi)率戰(zhàn)將加速激活市場(chǎng)
來(lái)源:上海證券報(bào)
對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō),近期業(yè)內(nèi)最受矚目的事,莫過(guò)于頭部公司競(jìng)相掀起的ETF費(fèi)率戰(zhàn)。
此次費(fèi)率戰(zhàn)由地處華南的業(yè)內(nèi)龍頭易方達(dá)基金率先打響。9月5日,易方達(dá)基金公告稱,調(diào)低易方達(dá)上證科創(chuàng)板 50ETF和易方達(dá)上證科創(chuàng) 50聯(lián)接的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率,其中管理費(fèi)年費(fèi)率由 0.5%調(diào)低至0.4%,托管費(fèi)年費(fèi)率由 0.1%調(diào)低至0.08%。
工銀瑞信基金緊隨其后宣布降費(fèi),力度比易方達(dá)更大。9月9日,工銀瑞信基金發(fā)布公告稱,自2023年9月9日起,調(diào)低旗下工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF的管理費(fèi)、托管費(fèi),同時(shí)調(diào)低C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)。
具體來(lái)看,工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.3%,托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率由0.4%調(diào)低至0.1 %。
9月13日,滬上老牌基金公司華安基金宣布加入戰(zhàn)團(tuán)。華安基金發(fā)布公告稱,華安上證科創(chuàng)50ETF管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%降低至0.15%,托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%降低至0.05%。
從上述三家基金公司的費(fèi)率變動(dòng)情況看,降費(fèi)力度一家比一家大,ETF費(fèi)率戰(zhàn)火愈演愈烈。
對(duì)于依靠管理費(fèi)收入的基金公司來(lái)說(shuō),規(guī)模和費(fèi)率事關(guān)公司利潤(rùn),在規(guī)模不變的情況下,降費(fèi)必然反噬自身利潤(rùn),依然選擇降費(fèi)必然是希望換來(lái)規(guī)模的增加。
從業(yè)內(nèi)科創(chuàng)板ETF產(chǎn)品的最新規(guī)模情況看,華夏上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模最大,最新規(guī)模超過(guò)900億元;易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF緊隨其后,規(guī)模接近300億元;工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模約為80億元,華安上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模僅2億元出頭。
上述三家公司競(jìng)相降費(fèi),基金規(guī)模越小降費(fèi)力度越大。通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn),這種降費(fèi)策略,充滿著“田忌賽馬”式的智慧。
在田忌賽馬的故事中,田忌通過(guò)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的方法,以慢馬對(duì)陣齊威王的快馬輸?shù)舻谝痪?,用自己的快馬對(duì)陣齊威王的中馬勝出,再用自己的中馬對(duì)陣齊威王的慢馬連勝,從而以二比一的成績(jī)贏得最終的比賽。
在此次ETF費(fèi)率戰(zhàn)中,易方達(dá)自身規(guī)模近300億元,大幅降費(fèi)必然影響自身利潤(rùn),不可能大幅降價(jià);工銀瑞信發(fā)展規(guī)模居中,降費(fèi)力度適中而行;華安基金的規(guī)模只有2億元,面對(duì)數(shù)百倍的潛在規(guī)??臻g,降價(jià)幅度也最大。
可以預(yù)見(jiàn)的是,在上述三家公司競(jìng)相降價(jià)的情況下,規(guī)模最大的華夏基金上證科創(chuàng)板50ETF接下來(lái)降費(fèi)也只是時(shí)間問(wèn)題。隨著時(shí)間的演進(jìn),市場(chǎng)將在流動(dòng)性、便利性和費(fèi)率等因素的共同推動(dòng)下達(dá)到規(guī)模的再劃分。
同樣可以預(yù)見(jiàn)的是,上述“田忌賽馬”式的競(jìng)爭(zhēng)將加速激活ETF市場(chǎng)。同發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)指數(shù)基金規(guī)模占比還有提升空間。隨著市場(chǎng)容量的逐步增加、機(jī)構(gòu)投資者的占比逐步提升以及投資者對(duì)指數(shù)基金認(rèn)知的提升等,未來(lái)ETF發(fā)展空間還很廣闊。
最后可以預(yù)見(jiàn)的是,在公募基金產(chǎn)品突破萬(wàn)只的情況下,在同質(zhì)化產(chǎn)品越來(lái)越嚴(yán)重的情況下,上述在費(fèi)率戰(zhàn)中“田忌賽馬”式的策略,還將在更多的同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中上演。
對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō),基金公司產(chǎn)品間的競(jìng)爭(zhēng)都是好事,越多越好。
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