宏石激光IPO：2022年營收凈利雙降 研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

中國網(wǎng)財經(jīng)8月1日訊(記者蘇楠 葉淺) 深交所上市委2023年第59次審議會議將于8月3日召開，廣東宏石激光技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“宏石激光”)將迎上會大考。

值得注意的是，宏石激光于2021年7月1日首次申請深市主板上市，并于2022年7月21日首發(fā)過會，但因至2023年2月底注冊制實施之前未能成功上市，深交所于3月2日再度受理公司上市申請文件，由此公司再走注冊制上會之路。

伴隨著宏石激光2021年業(yè)績快速提升，公司于當(dāng)年度披露的兩版招股書中，擬使用募集資金總額由約8.75億元升至12.09億元，2023年3月2日公司上市申請再度獲受理之日，前述數(shù)據(jù)提升至13.20億元，相比首版招股書增長超50%。然而，2022年公司業(yè)績即掉頭下滑，并于2023年增長相對乏力，未復(fù)往日榮光。

(資料圖)

此外，雖宏石激光在招股書中稱，2021年公司激光切割成套設(shè)備在華市場銷售份額為8.2%，居市場第二位，僅次于大族激光，但其研發(fā)費用率大幅低于同行業(yè)可比上市公司，銷售費用率卻在同行業(yè)可比公司中處于相對高位。

2022年營收凈利雙降

據(jù)了解，宏石激光主營激光切割設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括平面光纖激光切割機、專業(yè)光纖激光切管機、板管光纖激光切割機等，下游客戶遍布于精密器械、汽車配件、廚衛(wèi)五金、電子電氣、智能家居等諸多領(lǐng)域。

2021年7月1日初次披露招股書時，宏石激光在招股書中表示，擬公開發(fā)行不超2000萬股，不低于公開發(fā)行后公司總股本的25%，四項募投項目擬使用募集資金約8.75億元。

彼時，宏石激光披露的2018年至2020年業(yè)績中，雖營收連年較高速增長，歸母凈利潤卻連續(xù)兩年下滑。數(shù)據(jù)顯示，前述年度，公司分別實現(xiàn)營收約9.98億元、12.15億元、17.87億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤約1.00億元、0.95億元、0.80億元。

轉(zhuǎn)折來自2021年。當(dāng)年度宏石激光營收同比增長32.3%，實現(xiàn)約23.64億元，歸母凈利潤同比增長227.63%，實現(xiàn)約2.62億元。及至2021年12月，公司更新招股書時，直接增加了一個擬使用募集資金約3.35億元的募投項目，在擬公開發(fā)行股票數(shù)不變的前提下，擬使用募集資金總額來到約12.09億元。

2022年7月21日，宏石激光首度上會時，面對的第一個問題，即報告期內(nèi)營業(yè)收入、凈利潤大幅增長的原因及合理性,是否存在上市后業(yè)績下滑的風(fēng)險。

幸運之神未能再度眷顧宏石激光，公司未能于注冊制實施前完成上市。2023年3月2日，公司將預(yù)計融資金額再度提升至約14.11億元，擬使用募集資金金額提升至13.20億元，其中補充流動資金項目擬使用募集資金由2億元提升至約4.02億元，占比約30%。

宏石激光向資本市場要價的口氣漸高，卻沒能拿出節(jié)節(jié)攀升的業(yè)績與之匹配。2022年，公司實現(xiàn)營收約19.57億元，同比下降17.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤約2.32億元，同比下降11.38%。

對此，宏石激光解釋稱，2022年業(yè)績下降主要系受國內(nèi)部分地區(qū)部分時間段企業(yè)處于停工停產(chǎn)狀態(tài)影響，公司在新訂單的簽訂，在手訂單的排產(chǎn)、發(fā)貨、驗收，原材料的供應(yīng)等方面均造成一定影響所致。

2023年1-6月，宏石激光實現(xiàn)營收約11.36億元，同比增長13.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤約1.20億元，同比增長7.94%，業(yè)績增速整體弱于前次上會前。

研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

據(jù)招股書，宏石激光深耕激光切割設(shè)備領(lǐng)域，業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)水平處于行業(yè)前列。但公司研發(fā)費用投入與前述行業(yè)地位頗不相稱。

2018年至2022年連續(xù)五年，宏石激光研發(fā)費用率分別為3.79%、4.57%、4.08%、3.89%、4.15%，在公司認可的同行業(yè)可比公司中均排在末位。其中2020年至2022年，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為7.27%、6.10%、7.52%。

對此，宏石激光一方面解釋稱，公司研發(fā)投入效率較高，另一方面又將研發(fā)費用較低列為風(fēng)險之一，并表示如果公司未來研發(fā)投入不足，未能在激烈的市場競爭中保持技術(shù)前瞻性、領(lǐng)先性，將對公司核心競爭力的持續(xù)性造成不利影響。

實際上，自啟動上市計劃以來，宏石激光的核心技術(shù)能力一直飽受關(guān)注。招股書顯示，公司激光器、切割頭等系激光切割設(shè)備的核心原材料主要依賴外部采購，報告期內(nèi)占原材料采購比例最高近40%。

與宏石激光較低的研發(fā)費用率相對應(yīng)的是公司較高的銷售費用率水平。2020年至2022年，公司銷售費用率分別為10.71%、11.05%、13.11%。除金運激光銷售費用率相對較高外，宏石激光在同行業(yè)可比公司中銷售費用率排名靠前。

且作為一家專用設(shè)備制造業(yè)公司，宏石激光截至2022年末1556名員工中，銷售人員為597人，占比高達38.37%，在五大類員工中排名第一；生產(chǎn)人員共388人，占比約為24.94%，排名第二。

此外，宏石激光報告期內(nèi)存一起因廣告涉嫌虛假宣傳而遭行政處罰的案例。據(jù)天眼查，公司曾在企業(yè)網(wǎng)站及第三方網(wǎng)絡(luò)平臺對產(chǎn)品和技術(shù)做宣傳推廣，但其對產(chǎn)品效能的相關(guān)描述，無法提供相關(guān)證明材料證實宣傳內(nèi)容的真實性。監(jiān)管部門稱，消費者購買激光切割機考慮的重要因素是切割的速度、效率、及加工范圍等，公司發(fā)布的相關(guān)宣傳內(nèi)容欺騙、誤導(dǎo)消費者，影響消費者的購買傾向。最終，公司被罰款5萬元。

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