今日看點：天然氣價格暴跌引發(fā)連鎖效應(yīng)？歐洲目前的“美夢”恐變“噩夢”！

正是因為歐洲天然氣的大幅下跌，歐洲此前的一大競爭對手正“卷土重來”……

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隨著全球液化天然氣（LNG）價格暴跌，交易員們正準(zhǔn)備迎接未來幾個月美國LNG貨物被取消的可能性。?

亞洲LNG現(xiàn)貨價格較去年的創(chuàng)紀(jì)錄高點下跌逾85%，跌至2021年5月以來的最低水平。歐洲的天然氣價格在過去一年中下跌了70%。

如果價格進(jìn)一步下跌，從美國出口LNG可能就沒有經(jīng)濟(jì)意義了，這與一年前的情況正好相反，當(dāng)時因俄烏沖突，天然氣價格創(chuàng)下歷史新高。瑞士貿(mào)易商MET International AG首席執(zhí)行官Gyorgy Vargha在接受采訪時表示：

“市場離美國LNG貨物被取消不遠(yuǎn)了，我們離谷底也不遠(yuǎn)了?！?

如果天然氣價格的急跌繼續(xù)下去，那么到9月份，歐洲的天然氣存儲設(shè)備可能都會被填滿，與美國簽訂天然氣合同的歐洲公司可能會取消預(yù)定的發(fā)貨計劃，以避免巨額損失。自2020年以來，這種情況從未發(fā)生過，當(dāng)時美國大批天然氣被拒絕，歐洲公司也因此支付了數(shù)百萬美元的罰款。

對歐洲來說，這可能危及其目前脆弱的市場平衡。在俄烏沖突引發(fā)能源危機(jī)后，歐洲各國紛紛加強(qiáng)了能源供應(yīng)安全。

這一影響不單單僅限于歐洲，由于天然氣被困在美國國內(nèi)，這可能導(dǎo)致美國國內(nèi)的天然氣價格暴跌至新低。

不過，目前歐洲和亞洲的價差仍顯示出足夠大的利潤率，足以證明美國的LNG出口是合理的。根據(jù)全球價差計算，截至11月，美國LNG價格仍然堅挺；全球供應(yīng)的任何收緊，比如維修或大西洋颶風(fēng)季節(jié)造成的供應(yīng)收緊，也可能導(dǎo)致價差擴(kuò)大，并為美國的LNG出口提供理由。?

Jera Co.新加坡貿(mào)易部門負(fù)責(zé)人Kazunori Kasai說，除非LNG現(xiàn)貨價格降至個位數(shù)的低位，否則不太可能取消訂單。Jera Co.是全球最大的LNG買家之一。Kasai上周五表示，公司目前不考慮取消。?

歐洲和亞洲的其他LNG交易商也認(rèn)同這一觀點，他們表示，在取消預(yù)定的美國交付之前，價格需要降至每百萬英熱單位5美元以下。目前天然氣價格約為每百萬英熱9美元，去年8月份曾飆升至每百萬英熱71美元以上。?

合同通知可能會有所不同，但通常情況下，買方必須提前兩個月通知Cheniere Energy Inc.等LNG生產(chǎn)商，以便在日歷月的20日之前取消貨物。這意味著有關(guān)9月份裝載的任何決定都將在7月份做出。?

咨詢公司Energy Aspects Ltd.在一份報告中表示，歐洲天然氣價格現(xiàn)在更有可能接近夏末關(guān)閉美國LNG所需的水平，盡管這不是其基本情況。

雖然美國LNG是市場焦點，但天然氣價格的大跌在其他地方也可能出現(xiàn)一定反應(yīng)。貿(mào)易商表示，從澳大利亞到馬來西亞的出口項目可能會利用這段價格較低的時期安排維修，從而有效地收緊全球供應(yīng)。他們補(bǔ)充稱，供應(yīng)減少可能對價格起到支撐作用，防止進(jìn)一步下跌。Axpo Solutions AG的基本面分析和建模主管Andy Sommer在接受采訪時說：

“由于價格下跌如此強(qiáng)勁，我想知道LNG供應(yīng)商是否會在某個時候開始縮減產(chǎn)量？美國供應(yīng)商是最明顯的，但如果價格繼續(xù)朝這個方向發(fā)展，這將不是美國LNG廠所獨有的?！?/p>

另外，正是因為歐洲天然氣的大幅下跌，歐洲此前的一大競爭對手正“卷土重來”。

目前，一個關(guān)鍵的價差出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，表明隨著越來越多的天然氣運往亞洲，歐洲目前的供應(yīng)過剩將消失。

亞洲LNG期貨價格相對于歐洲LNG價格的溢價達(dá)到今年1月以來的最高水平。上上周，這一價差近3個月來首次轉(zhuǎn)為正值。盡管歐洲去年冬天避免了嚴(yán)重的天然氣短缺，但俄烏沖突仍在持續(xù)的狀況下，美國向亞洲出售更多天然氣的情形可能會使歐洲仍然脆弱的供應(yīng)形勢惡化。

亞洲價格基準(zhǔn)JKM期貨價格比歐洲基準(zhǔn)TTF高出約1.75美元/百萬英熱單位。另一個LNG基準(zhǔn)SparkNWE（另一個顯示交付給某些歐洲終端和TTF的實物貨物價格差異的關(guān)鍵指標(biāo)）收窄至-1美元/百萬英熱，為1月5日以來的最低水平。?

提供SparkNWE評估價格的Spark Commodities首席執(zhí)行官Tim Mendelssohn表示，價差正在收窄，“原因是歐洲的需求減少，而亞洲開始吸引更多的貨物”。

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