同仁堂：上半年?duì)I收凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)同比增加超四成|看財(cái)報(bào)

圖源：視覺中國(guó)

8月30日，同仁堂（600085.SH）發(fā)布2023年半年報(bào)顯示，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均有超過三成增幅。

半年報(bào)顯示，同仁堂上半年?duì)I收約97.61億元，比上年同期增長(zhǎng)30.02%；歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約9.87億元，比上年同期增長(zhǎng)32.69%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約23.67億元，比上年同期增長(zhǎng)25.67%。

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眾所周知，同仁堂主營(yíng)中成藥生產(chǎn)及銷售，包括中藥材種植、中藥材加工、中成藥研發(fā)、中成藥生產(chǎn)、醫(yī)藥物流配送、藥品批發(fā)和零售在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

同仁堂擁有以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁活絡(luò)丸等為代表的產(chǎn)品及眾多經(jīng)典藥品，常年生產(chǎn)的中成藥超過400個(gè)品規(guī)，品種資源豐富，覆蓋心腦血管、補(bǔ)益、清熱、婦科、兒科等領(lǐng)域。同仁堂及子公司擁有多個(gè)生產(chǎn)基地，遍布北京、河北等地，與重要子公司同仁堂科技（1666.HK）、同仁堂商業(yè)、同仁堂國(guó)藥（3613.HK）在產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)、區(qū)域等方面形成互補(bǔ)。

鈦媒體APP注意到，同仁堂強(qiáng)調(diào)加快產(chǎn)業(yè)布局，補(bǔ)齊短板弱項(xiàng)，譬如，有序推進(jìn)安宮牛黃丸、大活絡(luò)丸、牛黃清心丸（局方）三個(gè)藥品文號(hào)上市許可持有人變更工作，籌建股份公司大興展銷中心。此外，推進(jìn)數(shù)字賦能，加快技術(shù)革新，取得“北京同仁堂中醫(yī)藥知識(shí)圖譜系統(tǒng)”計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)等。

2023年上半年，同仁堂營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別增加39.44%、16.93%、11.95%。此外，研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.02億元，比上年同期增加41.26%。截至2023年6月30日，同仁堂負(fù)債合計(jì)約96.82億元，資產(chǎn)總計(jì)約290.59億元。

值得注意的是，同仁堂投資收益本期數(shù)約-46.34萬元；資產(chǎn)處置收益約-100.92萬元；營(yíng)業(yè)外收入約155.83萬元，比上年同期減少58.55%。投資收益減少是因下屬子公司的合營(yíng)企業(yè)虧損所致。資產(chǎn)處置收益減少，因下屬子公司處置固定資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的損失增加所致。營(yíng)業(yè)外收入減少，則主要因下屬子公司上年同期確認(rèn)無法支付的款項(xiàng)形成收益所致。

分行業(yè)來看，同仁堂醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)營(yíng)收分別約61.46億元、55.36億元，兩項(xiàng)營(yíng)收增幅均超兩成，毛利率分別較上年同期變化-5.14%、0.4%。分產(chǎn)品看，前五名系列營(yíng)收約29.25億元，營(yíng)收比上年增加18.91%，毛利率下降4.15%。分地區(qū)看，中國(guó)境內(nèi)營(yíng)收90.83億元，比上年同期增長(zhǎng)29.61%；中國(guó)境外營(yíng)收6.26億元，比上年同期增長(zhǎng)34.98%。

今年上半年，同仁堂科技營(yíng)收約39.46億元，同比增長(zhǎng)超三成；凈利潤(rùn)約5.60億元，同比增長(zhǎng)超兩成。同仁堂國(guó)藥營(yíng)收約7.24億元，凈利潤(rùn)約2.65億元，兩項(xiàng)均有超三成增幅。同仁堂商業(yè)注資20825萬元，同仁堂持其51.98%股份，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收約55.84億元，同比增長(zhǎng)27.92%；凈利潤(rùn)約3.89億元，同比增長(zhǎng)111.2%。

今年8月上旬，中泰證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，同仁堂營(yíng)銷改革成果斐然，強(qiáng)調(diào)公司營(yíng)銷改革持續(xù)推進(jìn)，工商業(yè)板塊有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。信達(dá)證券研報(bào)指出，同仁堂上半年以安宮牛黃丸為代表的大品種的營(yíng)收或取得良好增長(zhǎng)，秋冬為中藥消費(fèi)旺季，持續(xù)看好公司下半年業(yè)務(wù)發(fā)展。

盡管上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，同仁堂仍指出可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，譬如，隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革深入推進(jìn)，醫(yī)藥管理體制和運(yùn)行機(jī)制、醫(yī)療衛(wèi)生保障體制、醫(yī)藥監(jiān)管等方面改革措施相繼出臺(tái)，特別是帶量采購、醫(yī)保目錄調(diào)整、醫(yī)保支付方式改革等政策的落地，使藥企原有經(jīng)營(yíng)模式受到?jīng)_擊，醫(yī)藥市場(chǎng)格局持續(xù)變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。截至8月30日收盤，同仁堂每股報(bào)收于55.38元，跌幅3.18%，總市值759.52億元。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐）

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