政策轉(zhuǎn)向？日本央行上調(diào)YCC上限至0.5％左右，有意松動2％通脹目標

日本央行政策開始轉(zhuǎn)向了？

12月20日，日本央行公布利率決議，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將繼續(xù)不設(shè)上限購買必要數(shù)量的日本國債，日本10年期國債收益率目標維持在0%左右。

值得關(guān)注的是，日本央行擴大了10年期國債收益率的目標波動范圍，從-0.25%~0.25%擴至-0.5%~0.5%。

(資料圖)

有機構(gòu)表示，在日本央行收緊貨幣政策后，日元兌美元可能會升至120，并進一步走強。日元已經(jīng)非常便宜，日本央行的舉措意味著日元明年可能會成為最堅挺的貨幣之一。隨著日本通脹率的上升，這是必然會發(fā)生的。它發(fā)生得比許多人預(yù)期的時間的要早，大家都預(yù)期會是黑田東彥繼任者明年上任的那個時間作出改變。

受此消息影響，美元兌日元直線跳水破134關(guān)口，日內(nèi)跌超2%。

日經(jīng)225指數(shù)期貨跌幅一度擴大至4.3%，現(xiàn)跌近2%。

日本央行意外擴大收益率交易區(qū)間后，10年期日本國債收益率躍升21個基點至0.46%，為2015年以來最高。5年期日本國債收益率飆升12個基點至0.26%，為2013年以來最高。、

日本央行維持-0.1%政策利率不變

日本央行發(fā)布的貨幣政策聲明顯示，日本銀行政策委員會決定修改收益率曲線控制的行為，以改善市場的功能，鼓勵整個收益率曲線的平穩(wěn)形成，同時保持寬松的金融狀況。

自今年年初以來，海外金融和資本市場的波動性有所增加，這嚴重影響了市場。債券市場的運作已經(jīng)惡化，特別是在不同期限債券的利率之間的相對關(guān)系以及現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的套利關(guān)系方面。如果這種狀況持續(xù)下去，這可能會對公司債券的發(fā)行狀況等財務(wù)狀況產(chǎn)生負面影響。

貨幣政策決定，將對銀行的金融機構(gòu)持有的經(jīng)常賬戶中的政策利率余額采用-0.1%的負利率，同時將購買必要數(shù)量的日本國債債券，但不設(shè)定上限。

隨著購債量的增加，日本央行擴大10年期國債收益率的目標波動范圍，從-0.25%~0.25%擴至-0.5%~0.5%。央行將通過固定利率購買業(yè)務(wù)，主動提供以每個工作日 0.5%的價格購買10年期日本國債

前瞻指引：保持對政策偏向的指引不變，將在必要時毫不猶豫地采取額外的寬松措施。

購債操作：大幅增加國債購買量，將把1-3月日本國債購買規(guī)模提高至9萬億日元/月。

日本政府有意松動2%通脹目標

據(jù)悉，日本政府已基本決定，將于明年首次修改政府與央行日本銀行2013年共同簽署的聯(lián)合聲明，將聲明中“盡快實現(xiàn)2%通脹率目標”的政策承諾加以調(diào)整，變得更“靈活”。

待明年4月日本央行新行長上任后，日本首相岸田文雄將與對方磋商，就修訂政策目標作出最終決定。

一旦作出這一修改，現(xiàn)任央行行長黑田東彥近10年來堅持推行的大規(guī)模貨幣寬松政策可能也會改變。按照共同社說法，日本央行實施超寬松貨幣政策的目的是通過將利率保持在極低水平刺激經(jīng)濟增長，但近來引發(fā)日元匯率大幅下跌等負面影響，推升物價水平。

日本內(nèi)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本10月份消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.7%，超出預(yù)期的3.6%，創(chuàng)下1982年2月以來的最高水平。不含生鮮食品在內(nèi)的日本10月份核心CPI指數(shù)同比增長3.6%，高于預(yù)期的3.5%。

在此前日本央行前副行長山口廣秀接受采訪時說，一旦確認日本經(jīng)濟能夠抵御海外風險，央行就要準備好抬高10年期國債利率上限。

日本核心通脹率可能在較長時間停留在3%至4%的水平。一旦通脹預(yù)期固化，央行將很難控制。這是日本銀行應(yīng)該留意的風險。

據(jù)悉，黑田東彥將在當?shù)貢r間周二下午3：30舉行的新聞發(fā)布會上詳細闡述日本央行對政策和通脹的看法。

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