行情慘淡，固收基金引關(guān)注！資產(chǎn)組合中要不要配置債券指數(shù)基金？

近期股市行情慘淡，在保本保收益的目標(biāo)驅(qū)使下，固收基金引關(guān)注，有多只債券基金宣布限制大額申購。

債券基金種類多樣，其中債券指數(shù)基金收益主要由基金中各債券的利息收入、資本利得和杠桿收入三方面構(gòu)成，擁有“債券基金”與“指數(shù)基金”的雙重身份，通過購買部分或全部的成份券構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的債券型基金，相比于其他主動管理的債券基金，通常投資分散度更高，大大降低個券“踩雷”風(fēng)險。

(資料圖片僅供參考)

在宏觀環(huán)境和監(jiān)管要求的雙重影響下，2018年以來債券指數(shù)型基金的數(shù)量和規(guī)模迅速增長。截至2023年6月16日，數(shù)量達(dá)到224只，2023Q1合計(jì)規(guī)模約為5000億元。其中，在2018年、2019年、2020年和2022年債券指數(shù)型基金的規(guī)模迎來了較為迅速的增長。

從當(dāng)前存量產(chǎn)品的類型分布來看，債券指數(shù)型基金中，利率債指數(shù)基金占到半壁江山。無論是數(shù)量還是規(guī)模上占比均超過50%。同業(yè)存單指數(shù)基金的規(guī)模其次，相對占比較少的是信用債指數(shù)基金和綜合債指數(shù)型基金。

參考華寶證券研報的觀點(diǎn)，展望未來，券種方面，高收益?zhèn)⒍壻Y本債等受市場關(guān)注度較高的券種所對應(yīng)的產(chǎn)品創(chuàng)新仍未被開墾。

策略方面，Smart Beta的產(chǎn)品布局可以提供差異化的競爭優(yōu)勢。

主題方面，對于市場有一定共識或者投資需求的產(chǎn)品也是后續(xù)可以考慮布局的方向，如ESG主題、產(chǎn)業(yè)債主題、區(qū)域債主題等。

除此之外，值得注意的是，以短融ETF和政金ETF為代表跨市場債券ETF除了完善了被動債券型基金的產(chǎn)品線以外，給個人投資者更多參加債券市場交易的機(jī)會，具備較大的發(fā)展?jié)摿Γ滑F(xiàn)金申贖類的債券ETF產(chǎn)品整體呈現(xiàn)出成交活躍度更高、折價溢價率絕對值相對更小、規(guī)模也相對更大的特點(diǎn)，或使該類產(chǎn)品成為市場后續(xù)的布局重點(diǎn)之一。

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