大宗商品全線下挫 業(yè)內(nèi)：價格震蕩下跌趨勢仍將延續(xù)

隨著美元指數(shù)創(chuàng)出20年新高，原油、黃金、銅等大宗商品紛紛大跌。9月26日，國內(nèi)商品期貨如原油、滬銅等大多下跌，A股有色煤炭板塊走弱。截至收盤，昊華能源下跌近6%，中國石油下跌6%，紫金礦業(yè)大跌逾8%。

23日，美元指數(shù)上破113關(guān)口，日內(nèi)漲1.61%。26日，美元指數(shù)盤中一度逼近115。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)上漲0.74%，報114.03。

近期隨著全球加息潮來襲，市場對于經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇，美元不斷走強，大宗商品全線下挫。23日，紐約原油盤中跌幅一度達(dá)6%，紐約期金下跌1.52%，均創(chuàng)出調(diào)整新低。工業(yè)金屬也全線下跌，倫錫跌超6%，創(chuàng)2020年12月以來新低。

剛剛過去的一周，堪稱央行“超級周”。在美聯(lián)儲議息會議如期加息75個基點之后的24小時內(nèi)，包括英國央行、瑞士央行、挪威央行、南非央行在內(nèi)的多家央行均宣布加息。

自美聯(lián)儲頻繁激進加息以來，美股劇烈調(diào)整，但其更大的壓力則來自市場對于美國經(jīng)濟的衰退預(yù)期。從英國、德國、法國、歐元區(qū)公布的9月PMI數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要經(jīng)濟體的數(shù)據(jù)也普遍欠佳。

展望四季度，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，國內(nèi)外宏觀環(huán)境預(yù)計仍將對大宗商品形成一定壓制，大宗商品走勢大概率是震蕩下行。在投資策略上，由于當(dāng)前大宗商品仍缺乏趨勢性走勢，不宜大規(guī)模進行單邊的多空配置，而是尋求波段操作和品種間對沖。

對于大宗商品后市，深圳一家期貨公司人士對記者表示，“從中期來看，大宗商品價格震蕩下跌趨勢仍將延續(xù)。歐美等國在大幅加息后，全球利率中樞將上移，使得流動性環(huán)境惡化。從目前看，全球經(jīng)濟有可能陷入衰退，這將減少原油、工業(yè)金屬等商品的需求，從而壓制其產(chǎn)品價格。此外，從供給端來看，雖然疫情對于供給端的擾動降低，但地緣政治因素對供給端的影響在短期內(nèi)不會消退，甚至?xí)訌?。因此，原油、天然氣等能源價格將在高位震蕩，下跌速度將慢于其他金屬商品。”

香港中睿基金首席經(jīng)濟學(xué)家徐陽對記者稱，“從短中期來看，大宗商品價格整體或偏弱，A股的周期股也將受壓。金價方面，由于其避險屬性未能體現(xiàn)，預(yù)計短期以震蕩偏弱為主。原油方面，由于衰退預(yù)期愈加升溫且?guī)齑媪己?，預(yù)計油價還會進一步下行。此外，在全球經(jīng)濟衰退預(yù)期下，銅、鋁等工業(yè)金屬的價格仍會繼續(xù)走弱。”

國泰君安期貨認(rèn)為，當(dāng)下海外宏觀主線仍舊是高通脹和貨幣政策緊縮的組合，宏觀壓力將對以貴金屬、原油、銅為代表的金融屬性偏強的品種顯著施壓。

海通期貨認(rèn)為，在接下來一段時間，宏觀層面經(jīng)濟下行壓力及流動性收緊的利空沖擊將會讓包括原油在內(nèi)的大宗商品市場持續(xù)承壓，重心下移是大勢所趨。

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