近升遠(yuǎn)降

(相關(guān)資料圖)

受月中繳稅、繳款期臨近的影響，上周國(guó)內(nèi)短期市場(chǎng)利率有所回升，中長(zhǎng)期市場(chǎng)利率則仍然受資金供大于求的影響小幅下降。截至8月11日，上海銀行（601229）間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期分別報(bào)收于1.331%、1.777%、1.77%，較8月4日分別上升19、13.7、10.4個(gè)基點(diǎn)；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期分別為1.921%、2.065%、2.166%、2.248%、2.306%，較8月4日分別下降8.3、2、2.1、2.3、1.9個(gè)基點(diǎn)。

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面：央行近期的逆回購(gòu)開(kāi)展額度在20億—60億元之間窄幅變動(dòng)，對(duì)整體流動(dòng)性影響有限。本月央行有4000億元的中期借貸便利（MLF）到期，央行大概率趨于中性續(xù)作，對(duì)于流動(dòng)性的影響也相對(duì)有限。

短期來(lái)看，進(jìn)入月中繳稅、繳款期，短期市場(chǎng)資金需求小幅上升，但是上升的幅度預(yù)計(jì)有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)過(guò)降準(zhǔn)、降息，市場(chǎng)資金供應(yīng)充裕，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)承壓，加之6月份集中信貸透支了后期的信貸需求，因此國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期資金供大于求的狀態(tài)暫難轉(zhuǎn)變。在這種情況下，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)利率維持弱勢(shì)運(yùn)行的格局。（作者單位：匯果實(shí)業(yè)）

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