環(huán)球快播:坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
今天推送的是?
九維狐
(資料圖片僅供參考)
的策略周報(bào)。
每周周日我們都會(huì)跟大家復(fù)盤(pán)一下上周的市場(chǎng)。
市場(chǎng)回顧
先來(lái)看看指數(shù)和交易數(shù)據(jù)——
出貨還是補(bǔ)倉(cāng)?
還沒(méi)漲幾個(gè)月的股市,跌了兩個(gè)星期,就人心惶惶了,市場(chǎng)又進(jìn)入了新一輪的博弈。
這次的調(diào)整,至少是有兩個(gè)預(yù)期差造成的。
一是對(duì)復(fù)蘇前景的不確定。
第一階段的無(wú)腦猛漲已經(jīng)結(jié)束,接下來(lái)就要看基本面和盈利修復(fù)了。
對(duì)兩會(huì)的低預(yù)期和數(shù)據(jù)發(fā)布的滯后,讓人難以下口。
3月前真的就數(shù)據(jù)真空了嗎?
其實(shí)不需要等到統(tǒng)計(jì)局發(fā)數(shù),百度、高德、還有一系列工業(yè)協(xié)會(huì)的高頻數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)還在回暖。
不考慮盈利上漲,增速企穩(wěn)回正后都能帶動(dòng)10%的估值回升。
這一部分的修復(fù)還沒(méi)完全兌現(xiàn)。
二是對(duì)政策方向的懷疑。
經(jīng)濟(jì)重開(kāi)了以后,通脹是不是要起來(lái)了?
央行會(huì)不會(huì)跟著整個(gè)世界的潮流加息?
央行剛剛召開(kāi)了全年的金融市場(chǎng)工作會(huì)議——2023年雖然不會(huì)有大的刺激,但穩(wěn)住增長(zhǎng),繼續(xù)給小微企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)提供差異化信貸支持是重點(diǎn)的任務(wù)。
這也就意味著全年政策保持住前期的寬松,不急著緊縮是大概率事件,和我們信號(hào)的判斷基本一致。
這次的跌,機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
港股領(lǐng)跌了兩周,估值又變得可愛(ài)起來(lái)。
在同樣的復(fù)蘇前景下,上漲的潛力很有可能會(huì)超過(guò)A股。
我們的組合將于近期調(diào)倉(cāng)。
? 指標(biāo)情況
九維狐策略是基于貨幣信用框架的大類(lèi)資產(chǎn)輪動(dòng)的量化策略。
「貨幣信用框架」是比「美林時(shí)鐘」更符合國(guó)情的大類(lèi)資產(chǎn)配置框架,其核心邏輯是「周期論」。
通過(guò)對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì),這個(gè)框架按照貨幣與信用兩個(gè)維度,挖掘了不同階段回報(bào)率最高的資產(chǎn)類(lèi)別——
目前的貨幣與信用指標(biāo)如下——
貨幣指標(biāo):1.1
短期利率繼續(xù)上行,貨幣指標(biāo)跌到1.1。
央行超額續(xù)作了麻辣粉(MLF,中期借貸便利,央媽放水的一種工具),維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的意圖很明確。
今年貨幣指標(biāo)大幾率維持在中性,再降息的幾率很小。
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在高速恢復(fù),地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力。
等地產(chǎn)銷(xiāo)售能站穩(wěn)腳跟,央行降息的力度也就不需要那么強(qiáng)了。
信用指標(biāo):1.1
1月?
社融
大爆發(fā),新增近6萬(wàn)億。
存量增速方面,由于去年的高基數(shù),按年繼續(xù)從9.6%下滑到9.4%。
社融1月社融的總量和結(jié)構(gòu)都有改善,進(jìn)一步確認(rèn)我們對(duì)全年信用維持在中性區(qū)間的判斷。
但今年上半年社融的基數(shù)效應(yīng)很強(qiáng),要重回10%的區(qū)間,有很大的難度。
?? 定投操作
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)正常,消費(fèi)回暖。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)今年第一要?jiǎng)?wù)是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求,把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。
貨幣指標(biāo)和信用指標(biāo)維持在中性區(qū)間。
股市尋底基本完成,整體政策環(huán)境利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
近期我們將調(diào)整倉(cāng)位,所以本周可以暫時(shí)不投資,等下周一(27日)重新開(kāi)始定投。
從歷史回測(cè)來(lái)看,長(zhǎng)期持有九維狐的勝率并不低——
對(duì)比滬深300的3年97.2%的盈利概率還是好一些的。
另外,也提醒下:投資股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),自然還是盡量用長(zhǎng)期資金的好。
學(xué)術(shù)上來(lái)看也是有依據(jù)的——
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書(shū)中統(tǒng)計(jì)了過(guò)去200年股票、債券和國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)(用的是標(biāo)準(zhǔn)差),發(fā)現(xiàn)如果持有期限足夠長(zhǎng)(20+年),那么持有股票的風(fēng)險(xiǎn)反而更小。
圖/ 《Stocks for the long run》
「Greed is good.」
???風(fēng)險(xiǎn)提示:外圍風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)波動(dòng);策略模型失效。
關(guān)鍵詞: 坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
您可能也感興趣:
今日熱點(diǎn)
為您推薦
遼寧擴(kuò)大緩繳社保費(fèi)政策實(shí)施范圍 補(bǔ)繳期間免收滯納金
增額終身壽險(xiǎn)成銀保市場(chǎng)上的黑馬 中途退保恐會(huì)損失保費(fèi)
保險(xiǎn)公司紛紛探索轉(zhuǎn)型之路 聚焦細(xì)分業(yè)務(wù)、推出新產(chǎn)品
更多
- 【天天播資訊】聯(lián)想集團(tuán):2022/23財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)
- 環(huán)球快播:大華股份與浙江聯(lián)通簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
- 【天天快播報(bào)】貿(mào)澤開(kāi)售面向蜂窩與Wi-Fi應(yīng)用的Linx Technolo...
- 萊迪思獲得多項(xiàng)行業(yè)大獎(jiǎng)
- 意法半導(dǎo)體被評(píng)為 2023 年全球百?gòu)?qiáng)創(chuàng)新企業(yè)
- 是德科技為歐洲四個(gè)重要6G項(xiàng)目提供先進(jìn)的專(zhuān)業(yè)解決方案
- 天天觀(guān)速訊丨TDK推出兩款高性能數(shù)字式MEMS加速度計(jì)以擴(kuò)展Tron...
- 環(huán)球熱文:TDK推出下一代嵌入式電機(jī)控制器HVC 5x系列
更多
- 環(huán)球快播:坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
- 世界頭條:宏碁董事長(zhǎng):消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求尚未回升
- 前沿?zé)狳c(diǎn):古兜控股(08308)擬發(fā)行本金總額為2530萬(wàn)港元的可...
- 天天視訊!159億元!廈門(mén)2023年第二批政府債券成功發(fā)行
- 華北鋼材市場(chǎng)近期走貨加快 3月前后需求或恢復(fù)正常
- 全球快消息!寧波市首單科技創(chuàng)新公司債券在上交所發(fā)行
- 中梁控股:仍考慮境外債務(wù)整體解決方案的條款 尚未訂立正式協(xié)議
- “20香建01”將于2月24日至3月2日回售 發(fā)行總額3.5億元
排行
- 環(huán)球快播:坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
- 成都市行政區(qū)域內(nèi)租房提取住房公積金將執(zhí)行新政
- 創(chuàng)新政策支持不斷 大量租賃房源逐步入市
- 住房公積金各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行總體平穩(wěn) 資金總體安全
- 【環(huán)球播資訊】領(lǐng)智金融(08163.HK)完成發(fā)行9100萬(wàn)港元的可換股債券
- 中國(guó)石化兩天市值蒸發(fā)681億 子公司交易損失云遮霧罩
- 因事故隱患突出,河南100家道路運(yùn)輸企業(yè)被約談
- 鄢陵縣精城建材有限公司不執(zhí)行重污染天氣管控措施違規(guī)生產(chǎn)
- 工商銀行:通過(guò)“環(huán)球撮合薈”助力海南自貿(mào)港貿(mào)易投資對(duì)接
- 第十九批河南省示范幼兒園名單公布 新批20所16所被摘牌
最近更新
- 環(huán)球快播:坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
- 當(dāng)前訊息:暖寶寶拆開(kāi)后遇水會(huì)炸嗎
- 【天天聚看點(diǎn)】925銀和足銀哪個(gè)養(yǎng)耳朵?
- 車(chē)?yán)遄淤I(mǎi)回來(lái)要洗嗎?
- 今日熱議:暖寶寶鼓起來(lái)了會(huì)爆炸嗎
- 洗過(guò)的車(chē)?yán)遄釉趺幢4?
- 世界觀(guān)天下!江蘇13市GDP“成績(jī)單”:蘇州遠(yuǎn)超無(wú)錫,鹽城第8...
- 全球速遞!全國(guó)人均GDP10強(qiáng)城市:無(wú)錫第3,深圳升至第6,上海第9
- 每日熱議!9個(gè)國(guó)家中心城市:西安強(qiáng)勢(shì)入圍,福州無(wú)緣,東北:...
- 全球GDP10強(qiáng)城市:紐約位居第一,北京遠(yuǎn)超舊金山,重慶有望入圍
- IPO對(duì)賭再迎監(jiān)管要求!權(quán)益工具還是金融負(fù)債?新增"自始無(wú)效"...
- 每日消息!oppoa93怎么把觸摸聲音關(guān)掉
- 世界頭條:宏碁董事長(zhǎng):消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求尚未回升
- 陳皮普洱茶保質(zhì)期多久?
- 十年陳皮怎么保質(zhì)期一年呢?
- 陳皮姜保存期限?
- 液氮榴蓮和榴蓮的區(qū)別
- 天天微頭條丨6年陳皮保質(zhì)期多少年?
- 今日?qǐng)?bào)丨STEPN開(kāi)始向創(chuàng)世鞋持有者空投GMT
- 泰山一日兩練加強(qiáng)體能儲(chǔ)備 小場(chǎng)對(duì)抗提高傳控能力
- 重點(diǎn)聚焦!本地楊梅泡酒正確泡法?
- 楊梅酒的度數(shù)有多少?
- 【環(huán)球報(bào)資訊】泡腳盆會(huì)不會(huì)有漏電的現(xiàn)象響聲?
- 洗腳盆漏電解決方法?
- 吃海螺對(duì)人有什么好處
- 前沿?zé)狳c(diǎn):古兜控股(08308)擬發(fā)行本金總額為2530萬(wàn)港元的可...
- 天天熱資訊!臘肉需要蒸多久
- 全球速讀:低血糖是不是饑餓造成的?應(yīng)該怎樣預(yù)防低血糖?
- 焦點(diǎn)速訊:11個(gè)月的寶寶能吃荔枝嗎?
- 【天天新視野】?jī)蓮V人的話(huà)“一把荔枝,三把火”,怎么流傳的?
今日要聞
- 環(huán)球快播:坐穩(wěn)扶好|策略周報(bào)
- 世界頭條:宏碁董事長(zhǎng):消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求尚未回升
- 今日?qǐng)?bào)丨STEPN開(kāi)始向創(chuàng)世鞋持有者空投GMT
- 前沿?zé)狳c(diǎn):古兜控股(08308)擬發(fā)行本金總額為2530萬(wàn)港元的可換股債券
- GHT開(kāi)創(chuàng)領(lǐng)先商業(yè)生態(tài)環(huán)境 2023下一個(gè)潛力黑馬
- 天天視訊!159億元!廈門(mén)2023年第二批政府債券成功發(fā)行
- 最新消息:消息人士:Solana Web3手機(jī)Saga將于下周推出
- 洋蔥集團(tuán)(洋蔥omall)榮獲“廣東省跨境電商企業(yè)(成長(zhǎng)型)”認(rèn)定
- 華北鋼材市場(chǎng)近期走貨加快 3月前后需求或恢復(fù)正常
- 每日?qǐng)?bào)道:Ordinals推出后比特幣平均區(qū)塊大小升至3.0-3.5 MB,與該協(xié)議發(fā)布前相比幾乎翻倍