有色金屬行業(yè)專題研究：高原明珠 南美鋰資源梳理

【投資要點】

南美洲，尤其是“鋰三角”地區(qū)是全球鋰資源最豐富的地區(qū)。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2022 年報告數(shù)據(jù)，目前全球探明鋰資源量約為8900 萬噸，而玻利維亞探明鋰資源量為2100 萬噸、阿根廷1900 萬噸、智利980 萬噸，南美鋰三國擁有的探明資源量占全球資源量超過55%。

【資料圖】

總體來看，世界鋰資源儲量分布呈現(xiàn)2 地（大洋洲、南美洲“鋰三角”）4 國（澳大利亞、智利、阿根廷、玻利維亞）的格局，“鋰三角”地區(qū)的鋰資源儲量在全球占絕對優(yōu)勢。目前，美、澳、加、日等國都在積極爭取該地區(qū)鋰資源的掌控力和話語權(quán)，從而實現(xiàn)其主導(dǎo)全球鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略目標(biāo)。中國企業(yè)進入“鋰三角”地區(qū)開展合作相對較晚，但具有資金和技術(shù)優(yōu)勢，總體發(fā)展勢頭良好。

南美“鋰三角”地區(qū)鋰資源產(chǎn)能不斷擴張，產(chǎn)量總體上呈逐步上漲趨勢。此區(qū)域分布有智利的阿塔卡馬（Atacama）、馬里昆加（Maricunga），阿根廷的翁布雷穆埃爾托（Hombre Muerto）、高查理-奧拉羅斯（Cauchari-Olaroz）、林孔（Rincon）和玻利維亞的烏尤尼（Uyuni）等世界級優(yōu)質(zhì)鹽湖。其中，已投產(chǎn)項目包括：玻利維亞國家鋰業(yè)公司控制位于烏尤尼鹽湖的年產(chǎn)1.5 萬噸碳酸鋰項目、Sociedad Quimicay Minera 和美國雅寶控制位于阿塔卡馬鹽湖的合計年產(chǎn)32.5 萬噸碳酸鋰項目、Livent 控制位于翁布雷穆埃爾托鹽湖的年產(chǎn)2 萬噸碳酸鋰項目以及Allkem 控制位于奧拉羅斯鹽湖的年產(chǎn)4.25 萬噸酸鋰項目等。

南美“鋰三角”地區(qū)鋰資源開發(fā)優(yōu)勢巨大。該地區(qū)鋰資源稟賦好，大多數(shù)鹽湖的鎂鋰比在1.4-10 之間，一般小于8，鎂鋰比全球最低；鹽湖中鋰離子的濃度為0.04-0.15%，易于開發(fā)利用。該地區(qū)鋰生產(chǎn)成本低，Livent 開發(fā)的阿根廷翁布雷穆埃爾托（Hombre Muerto）鹽湖生產(chǎn)成本約3600 美元/噸，是全球碳酸鋰生產(chǎn)成本最低的鋰礦項目。

南美各國積極布局開發(fā)鹽湖項目，挑戰(zhàn)與機遇并存。面對世界新能源發(fā)展、鋰資源需求旺盛的市場驅(qū)動力，“鋰三國”得益于自身鋰資源優(yōu)勢，都大力支持國內(nèi)鋰資源開發(fā)相關(guān)事項并尋求合作。此外，在推動鋰礦開發(fā)、創(chuàng)造財富、實現(xiàn)發(fā)展和公平分配財富的同時，如何保護好環(huán)境和生物多樣性也是各國鋰資源開發(fā)面臨的挑戰(zhàn)。

【配置建議】

中國企業(yè)多年來一直在全球?qū)ふ液屯顿Y鋰資源，據(jù)智庫大西洋理事會（Atlantic Council）稱，在玻利維亞，寧德時代聯(lián)合體承諾在波托西省和奧魯羅省的鋰礦項目中投入近10億美元；在阿根廷，贛鋒鋰業(yè)和西藏珠峰均有投資鋰鹽項目?？申P(guān)注：紫金礦業(yè)、西藏珠峰、贛鋒鋰業(yè)。

【風(fēng)險提示】

新能源需求不及預(yù)期；

鋰資源開采項目進度不及預(yù)期；

鋰礦開采周期長

關(guān)鍵詞：