萬(wàn)和證券保薦及承銷業(yè)務(wù)被暫停三個(gè)月 證監(jiān)會(huì)：進(jìn)一步強(qiáng)化投行責(zé)任和能力建設(shè)

證監(jiān)會(huì)10月20日消息，證監(jiān)會(huì)近日暫停萬(wàn)和證券保薦、承銷業(yè)務(wù)三個(gè)月，并對(duì)其總經(jīng)理、內(nèi)核部門負(fù)責(zé)人、投行部門負(fù)責(zé)人和相關(guān)保薦代表人采取行政監(jiān)管措施。專家認(rèn)為，暫停業(yè)務(wù)資格對(duì)投行來(lái)說(shuō)堪稱“頂格處罰”。

記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士了解到，證監(jiān)會(huì)還將從定標(biāo)準(zhǔn)明責(zé)任、強(qiáng)執(zhí)法促落實(shí)、育市場(chǎng)塑自律等多方面著手，進(jìn)一步強(qiáng)化投行責(zé)任和能力建設(shè)，同時(shí)會(huì)同各方面齊抓共管、同向而行、長(zhǎng)期不懈，督促投行加快轉(zhuǎn)型，真正適應(yīng)注冊(cè)制改革的要求，為全面實(shí)施注冊(cè)制保駕護(hù)航。

投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善

根據(jù)監(jiān)管措施決定書(shū)，萬(wàn)和證券主要的違規(guī)問(wèn)題是投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善，包括內(nèi)控組織架構(gòu)不健全、內(nèi)控部門履職不到位、未嚴(yán)格落實(shí)收入遞延支付機(jī)制、“三道防線”關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)把關(guān)失效等。

據(jù)了解，此次處罰源起于證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部年初組織開(kāi)展的投行內(nèi)控現(xiàn)場(chǎng)檢查，9月6日證監(jiān)會(huì)已公布對(duì)其他6家證券公司的處罰情況，對(duì)萬(wàn)和證券的處罰因需履行事先告知程序則于近日公布。

專家認(rèn)為，暫停業(yè)務(wù)資格對(duì)投行來(lái)說(shuō)堪稱頂格處罰，對(duì)機(jī)構(gòu)和行業(yè)具有巨大震懾力，也引發(fā)了行業(yè)關(guān)注。

“全面注冊(cè)制環(huán)境下，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的政策信號(hào)不斷釋放。今年以來(lái)，中介機(jī)構(gòu)頻繁收到監(jiān)管部門罰單，處罰力度不斷加大，體現(xiàn)了監(jiān)管部門的‘零容忍’態(tài)度，對(duì)改善資本市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益起到了顯著的積極作用。”海通證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，海通證券將持續(xù)完善內(nèi)控制度體系、提高行業(yè)理解力和專業(yè)水平，并以科技手段促進(jìn)執(zhí)業(yè)質(zhì)量提高。

督促投行歸位盡責(zé)不放松

此次處罰是投行業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管的最新案例?？v觀注冊(cè)制改革全程，監(jiān)管部門始終緊抓督促投行歸位盡責(zé)不放松，從制度規(guī)則、檢查執(zhí)法、市場(chǎng)約束等方面打出了一系列“組合拳”，全面謀劃，多措并舉，逐步構(gòu)建形成了對(duì)投行的行政監(jiān)管與市場(chǎng)約束相輔相成的綜合監(jiān)督制約機(jī)制。

海通證券有關(guān)負(fù)責(zé)人舉例，在完善制度機(jī)制、著力夯實(shí)基礎(chǔ)方面，證監(jiān)會(huì)制定《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》，要求證券公司建立投行內(nèi)控“三道防線”，完善公司治理和內(nèi)部制衡;修訂《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，推動(dòng)保薦業(yè)務(wù)從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)“看門人”責(zé)任;制定《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確全面督促投行歸位盡責(zé)的“路線圖”和“任務(wù)表”，保障注冊(cè)制平穩(wěn)落地，走深走實(shí)……

在強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法、依法嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)方面，堅(jiān)持“四必查、五問(wèn)責(zé)”，自注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，分三次對(duì)26家機(jī)構(gòu)實(shí)施了投行內(nèi)控現(xiàn)場(chǎng)檢查，并對(duì)個(gè)案開(kāi)展專項(xiàng)核查;堅(jiān)持穿透式監(jiān)管、全鏈條問(wèn)責(zé)，持續(xù)加大處罰力度，2019年以來(lái)證監(jiān)會(huì)針對(duì)投行業(yè)務(wù)違規(guī)問(wèn)題共采取行政監(jiān)管措施333項(xiàng)，涉及162家次機(jī)構(gòu)和361名責(zé)任人員，其中5家機(jī)構(gòu)、54名人員被采取暫不受理文件、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等“資格罰”;堅(jiān)持回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切、把握監(jiān)管導(dǎo)向，對(duì)撤否率高、“一查就撤”等突出問(wèn)題制定專項(xiàng)整治方案，前期萬(wàn)和證券等8家機(jī)構(gòu)被納入現(xiàn)場(chǎng)檢查范圍的原因就是撤否率較高。

在完善市場(chǎng)約束、持續(xù)優(yōu)化生態(tài)方面，證監(jiān)會(huì)建立投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，制定《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》，統(tǒng)籌考慮內(nèi)部控制和項(xiàng)目質(zhì)量對(duì)投行業(yè)務(wù)進(jìn)行全面評(píng)價(jià)和公示，強(qiáng)化市場(chǎng)聲譽(yù)，推動(dòng)投行主動(dòng)提升業(yè)務(wù)質(zhì)量。

備受關(guān)注的是，證監(jiān)會(huì)不斷完善證券公司分類評(píng)價(jià)指標(biāo)，將IPO項(xiàng)目撤否情況、投價(jià)報(bào)告估值情況、執(zhí)業(yè)行為情況等納入評(píng)價(jià)范圍，2023年共有15家證券公司因投行業(yè)務(wù)被扣分。

“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)針對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的發(fā)行人信息披露及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題作出分類處理。在分類評(píng)價(jià)時(shí)，凡投行項(xiàng)目存在較大問(wèn)題的，分類評(píng)價(jià)明顯下調(diào)，此舉將進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。”國(guó)金證券副總裁任鵬說(shuō)。

此外，證監(jiān)會(huì)還建立完善投行違規(guī)信息公示機(jī)制，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示行政處罰、行政監(jiān)管措施等問(wèn)責(zé)信息，同時(shí)在證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示保薦代表人的歷史執(zhí)業(yè)記錄。

執(zhí)業(yè)質(zhì)量出現(xiàn)積極變化

專家認(rèn)為，隨著各項(xiàng)舉措持續(xù)發(fā)力，投行在執(zhí)業(yè)質(zhì)量、行業(yè)生態(tài)等多個(gè)方面均出現(xiàn)積極變化，對(duì)注冊(cè)制改革平穩(wěn)順利實(shí)施起到了重要作用。

一方面，機(jī)構(gòu)功能有效發(fā)揮，科技創(chuàng)新型企業(yè)逐步成為保薦上市的主要對(duì)象，有效促進(jìn)了要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集。項(xiàng)目質(zhì)量持續(xù)改善，多數(shù)券商能夠按照注冊(cè)制要求認(rèn)真核查，嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口關(guān)”，券商普遍反映注冊(cè)制下工作量大為增加，側(cè)面反映盡職調(diào)查的深度、廣度都在提升。

另一方面，內(nèi)部控制明顯趨嚴(yán)，投行基本已經(jīng)全面建立了“三道防線”內(nèi)控體系，發(fā)揮了內(nèi)部監(jiān)督制衡作用，大干快上、帶病闖關(guān)的沖動(dòng)受到遏制，2023年前7個(gè)月首發(fā)項(xiàng)目撤否率大幅降低。轉(zhuǎn)型發(fā)展正在加速，多數(shù)券商正逐步適應(yīng)市場(chǎng)化發(fā)行承銷機(jī)制，“新股不敗”怪象被打破，估值定價(jià)水平漸趨合理。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰的激勵(lì)約束機(jī)制逐漸顯現(xiàn)，前十大券商的市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，中小投行積極探索差異化發(fā)展路徑，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局明顯改觀。

“監(jiān)管部門加大監(jiān)管問(wèn)責(zé)力度、不斷強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)檢查、持續(xù)完善現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)制度、完善投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，投行保薦質(zhì)量有所提高。我們觀察到，‘帶病闖關(guān)’心態(tài)已經(jīng)漸趨弱化，各主要券商開(kāi)始‘苦練內(nèi)功’，不斷完善‘三道防線’建設(shè)，立足于切實(shí)提高保薦項(xiàng)目執(zhí)業(yè)質(zhì)量。”任鵬說(shuō)。

專家表示，投行履職盡責(zé)不到位的問(wèn)題由來(lái)已久，涉及方方面面，在注冊(cè)制改革時(shí)間尚短、市場(chǎng)生態(tài)尚不成熟的背景下，投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量也暴露出了一些問(wèn)題。對(duì)此，記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士了解到，下一步，證監(jiān)會(huì)還將從定標(biāo)準(zhǔn)明責(zé)任、強(qiáng)執(zhí)法促落實(shí)、育市場(chǎng)塑自律等多方面著手，進(jìn)一步強(qiáng)化投行責(zé)任和能力建設(shè)，同時(shí)會(huì)同各方面齊抓共管、同向而行、長(zhǎng)期不懈，督促投行加快轉(zhuǎn)型，真正適應(yīng)注冊(cè)制改革的要求，為全面實(shí)施注冊(cè)制保駕護(hù)航。

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