倍益康：8月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，開(kāi)源證券參與

2023年8月29日倍益康（870199）發(fā)布公告稱公司于2023年8月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，開(kāi)源證券參與。

具體內(nèi)容如下：

【資料圖】

問(wèn)：公司大部分收入來(lái)自出口，渠道受到影響主要是哪些方面？

答：目前來(lái)看，筋膜槍市場(chǎng)整體還處于秩序建立階段，市場(chǎng)上產(chǎn)品用料大致分為兩類，一是使用有刷電機(jī)，另外是使用無(wú)刷電機(jī)。其中無(wú)刷電機(jī)使用壽命可達(dá)上萬(wàn)小時(shí)，而有刷電機(jī)壽命不足1000小時(shí)，且力度較難達(dá)到最佳需求。兩類材料成本差異極大，消費(fèi)者較難分辨。從海外市場(chǎng)來(lái)看，目前亞馬遜上絕大部分商家以使用有刷電機(jī)為主，而倍益康、海博艾斯等品牌廠商始終堅(jiān)持使用無(wú)刷電機(jī)。因此，從短期來(lái)看，公司成本及定價(jià)上具有一定劣勢(shì)，也會(huì)受海外市場(chǎng)打價(jià)格戰(zhàn)的影響。除此以外，全球經(jīng)濟(jì)前景具有不確定性，公司出口也確實(shí)受到了一些波及。上述因素疊加是導(dǎo)致公司出口收入未達(dá)預(yù)期的主要原因。

但公司也有向好的趨勢(shì)，公司自去年參加了線下的廣交會(huì)以后，已經(jīng)有好幾個(gè)國(guó)家的代理商主動(dòng)要求做公司海外品牌代理。公司原本海外戰(zhàn)略是以O(shè)DM為主，目前受市場(chǎng)和客戶發(fā)展影響，提前了自有品牌在海外的拓展之路，公司計(jì)劃以每年布局5-6個(gè)國(guó)家的速度推進(jìn)?，F(xiàn)在公司海外的產(chǎn)品不只是筋膜槍，還有腿套，就是運(yùn)動(dòng)恢復(fù)產(chǎn)品便攜式氣壓按摩系統(tǒng)，該產(chǎn)品在海外比較受歡迎，出口量正在持續(xù)增加。所以，目前公司在海外持續(xù)樹(shù)立創(chuàng)新型運(yùn)動(dòng)康復(fù)品牌形象，且得到了部分客戶的認(rèn)可。

問(wèn)：出口的形勢(shì)是不太好的環(huán)境還是在恢復(fù)的狀態(tài)？

答：公司的出口形勢(shì)處于恢復(fù)狀態(tài)。但整體還在前期，處于市場(chǎng)持續(xù)培育階段，特別是線下的推廣，境外消費(fèi)者會(huì)更深入了解什么是好的筋膜槍。我們認(rèn)為網(wǎng)上銷量的增加很大程度依賴于線下推廣，線下體驗(yàn)?zāi)茏屜M(fèi)者了解倍益康筋膜槍和其他筋膜槍的區(qū)別。公司不采取價(jià)格戰(zhàn)策略，堅(jiān)持為消費(fèi)者提供有價(jià)值的產(chǎn)品。筋膜槍產(chǎn)品是有生命力的，其前身是應(yīng)用在醫(yī)療領(lǐng)域的垂直律動(dòng)力療產(chǎn)品，即在醫(yī)院使用的DMS（深層肌肉刺激儀），用于解決肌肉痙攣疼痛的功能性產(chǎn)品，在全球范圍內(nèi)被廣泛使用。因此，公司認(rèn)為這是一個(gè)長(zhǎng)期性的市場(chǎng)。公司未來(lái)將繼續(xù)加大在該產(chǎn)品的細(xì)分品類拓展，不斷開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品。相信隨著運(yùn)動(dòng)人群的增加，這個(gè)產(chǎn)品的需求前景還是比較好的。

問(wèn)：境內(nèi)線下門店的銷售情況怎么樣？

答：相比去年同期，情況有所改善。在線下銷售中，消費(fèi)者更偏愛(ài)價(jià)格在千元左右的高端筋膜槍Tipro，這也是公司線下銷量最大的一款產(chǎn)品，這表明消費(fèi)者的消費(fèi)需求正在升級(jí)，他們?cè)敢膺x擇更好的產(chǎn)品，這是出乎我們意料的。因此，我們認(rèn)為消費(fèi)市場(chǎng)存在分層現(xiàn)象，而公司主要定位就在中高端市場(chǎng)。在選材、用材方面公司均選擇最好的電芯和電機(jī)材料以確保品質(zhì)。

問(wèn)：人民幣匯率波動(dòng)對(duì)出口企業(yè)有幫助，那公司出口受到的影響是跟匯率無(wú)關(guān)嗎？

答：匯率波動(dòng)對(duì)公司出口業(yè)務(wù)幫助有限。公司部分客戶的價(jià)格隨著匯率波動(dòng)存在動(dòng)態(tài)變化的情形，即部分客戶會(huì)根據(jù)匯率變化與公司協(xié)商，對(duì)價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

問(wèn)：筋膜槍的發(fā)展情況，2023年其他新品的推出情況？此后的技術(shù)開(kāi)發(fā)重點(diǎn)？近期的新品推出計(jì)劃？發(fā)展情況？新品推出沒(méi)有如期是指原來(lái)的隨身式制氧機(jī)還是筋膜槍的新品？

答：筋膜槍和隨身式制氧機(jī)這兩類產(chǎn)品都有所涉及。在隨身式制氧機(jī)方面，公司分為氧流量較大的隨身式醫(yī)用制氧機(jī)和氧流量較小的隨身式保健制氧機(jī)兩類。醫(yī)用制氧機(jī)主要是供病人使用，而保健制氧機(jī)則是作為運(yùn)動(dòng)或戶外補(bǔ)充氧氣的一種選擇。由于公司在上半年暫時(shí)未能獲得醫(yī)用制氧機(jī)的證書，影響了在醫(yī)療渠道的銷售布局，但預(yù)計(jì)在未來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)將獲得證書。獲得證書后，公司將在醫(yī)院和藥店等醫(yī)療渠道進(jìn)行銷售。在保健制氧機(jī)方面，公司即將推出體積更小的保健制氧機(jī)，重量約為1.3-1.4kg，電池續(xù)航可以達(dá)到100分鐘，上述兩個(gè)產(chǎn)品是公司對(duì)隨身式制氧機(jī)市場(chǎng)的持續(xù)拓展。公司認(rèn)為，隨著人口老齡化的加劇，制氧機(jī)的需求也在增加，同時(shí)戶外高原旅游、健身人群等需求也使得整體市場(chǎng)持續(xù)增量。在筋膜槍方面，公司主要在細(xì)分品類進(jìn)行創(chuàng)新，例如筋膜帶和可變振幅的筋膜槍。這些細(xì)分品類的增加將有助于增加整體品類的體量。在可變振幅筋膜槍方面，公司的專利申請(qǐng)數(shù)量已在全球排名第一，預(yù)計(jì)產(chǎn)品將在十月初推出，該產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)同一個(gè)筋膜槍不同振幅，解決人體不同肌肉群對(duì)振幅和沖擊力的需求。

問(wèn)：募投項(xiàng)目的建設(shè)情況？現(xiàn)在后續(xù)建設(shè)是按照計(jì)劃的么？

答：目前公司募投項(xiàng)目正在按計(jì)劃進(jìn)行，其中最大的智能制造基地項(xiàng)目的土建工程預(yù)計(jì)今年年底能夠封頂。募投項(xiàng)目整體進(jìn)展比較順利，后續(xù)建設(shè)也將按計(jì)劃執(zhí)行。在公司制造基地建設(shè)完成之前，公司仍會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求提升產(chǎn)能，并預(yù)留一部分產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的波動(dòng)。

倍益康（870199）主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的智能康復(fù)設(shè)備制造商。

倍益康2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.66億元，同比下降17.87%；歸母凈利潤(rùn)2202.79萬(wàn)元，同比下降49.54%；扣非凈利潤(rùn)1675.43萬(wàn)元，同比下降60.47%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入9997.45萬(wàn)元，同比下降16.33%；單季度歸母凈利潤(rùn)2060.54萬(wàn)元，同比下降25.34%；單季度扣非凈利潤(rùn)1781.28萬(wàn)元，同比下降33.97%；負(fù)債率14.88%，投資收益260.89萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用5.76萬(wàn)元，毛利率36.9%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。

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