增持極氪2.2億股獲股東大會(huì)通過(guò) 吉利汽車智能電動(dòng)化變革加速

12月17日晚間，吉利汽車(0175.HK)發(fā)布公告稱，股東特別大會(huì)透過(guò)投票表決方式正式通過(guò)了收購(gòu)極氪股份的議案。其中，吉利汽車將向吉利控股集團(tuán)收購(gòu)極氪2.2億股普通股，約占極氪目前已發(fā)行股本的10.34%。

交易完成后，吉利汽車在極氪汽車股份占比提升至約58.31%。根據(jù)購(gòu)股協(xié)議，此次交易代價(jià)為56.02億元，以部分現(xiàn)金、股份償付。收購(gòu)?fù)瓿杉按鷥r(jià)股份配發(fā)及發(fā)行后，吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福將增持吉利汽車2%的股份。

在業(yè)界看來(lái)，吉利汽車增持極氪汽車股份背后，折射出掌舵人李書福對(duì)吉利控股的全局把控和對(duì)旗下不同公司發(fā)展的運(yùn)籌帷幄，以及對(duì)智電化轉(zhuǎn)型的大力支持與開放態(tài)度。

“吉利控股在極氪估值快速增長(zhǎng)的階段，向吉利汽車出讓極氪股份，體現(xiàn)對(duì)后者的重視和支持，交易完成后，將進(jìn)一步增加吉利汽車在電動(dòng)智能、科技生態(tài)等方面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也更有利于極氪未來(lái)探索外部融資資源，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展?！?2月17日，有資深業(yè)界人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱。

而李書福增持吉利汽車背后，也體現(xiàn)其對(duì)后者整體經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)銷量走勢(shì)強(qiáng)勁的支持和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心外，進(jìn)一步向投資者釋放了積極的信號(hào)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近2個(gè)月，有超20家券商機(jī)構(gòu)對(duì)吉利汽車予以買入、增持評(píng)級(jí)。安信國(guó)際證券研報(bào)稱，相信吉利汽車作為自主品牌的龍頭，推出“雷神動(dòng)力”與“智能吉利2025”，為其未來(lái)幾年的發(fā)展指明方向，加速向智能出行公司轉(zhuǎn)型，邁入新的發(fā)展階段。

量利齊升增持釋放投資信心

大股東持續(xù)增持背后，除了基于其對(duì)吉利汽車一直以來(lái)的支持外，也體現(xiàn)了李書福對(duì)吉利汽車盈利能力、銷量表現(xiàn)等基本面及未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ目春谩?/p>

今年吉利汽車加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)呈多元化趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。據(jù)吉利汽車中報(bào)顯示，今年上半年，吉利汽車營(yíng)收達(dá)450億人民幣，同比增長(zhǎng)22%；扣除股份支付的股東應(yīng)占溢利30.2億人民幣，同比增長(zhǎng)31%，股東應(yīng)占溢利23.8億人民幣，凈利潤(rùn)24.1億人民幣。

對(duì)于吉利汽車的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)，吉利汽車集團(tuán)高級(jí)副總裁兼CFO戴慶在彼時(shí)的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，一是全面開啟吉利4.0架構(gòu)化造車時(shí)代，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升；二是推出了中國(guó)星系列車型，廣受市場(chǎng)歡迎；三是高效高品質(zhì)的研發(fā)體系，讓技術(shù)輸出成為了公司的盈利新亮點(diǎn)，利潤(rùn)占比達(dá)29%；四是成立極氪合資公司，進(jìn)入了高端智慧純電市場(chǎng)；五是新能源車型銷量占比提升；以及出口銷量錄的強(qiáng)勁增長(zhǎng)等。

事實(shí)上，今年以來(lái)，在行業(yè)面臨芯片短缺、原材料上漲等多重壓力下，吉利汽車逆勢(shì)上揚(yáng)。據(jù)最新銷量成績(jī)顯示，今年11月，吉利汽車（含領(lǐng)克）銷量為135869輛，環(huán)比增長(zhǎng)約22%；新能源及電氣化車型11月銷量為16161輛，同比增長(zhǎng)約137%；今年1-11月，其總銷量為1169264輛。

橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)，吉利汽車銷量表現(xiàn)明顯跑贏大盤。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，11月廠商批發(fā)銷量215萬(wàn)輛，環(huán)比增8.9%，同比下降5.1%。

在業(yè)界看來(lái)，短期內(nèi)，吉利CMA、SEA等架構(gòu)平臺(tái)新車型有望開啟新一輪產(chǎn)品周期，量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)修復(fù)彈性高；中長(zhǎng)期看，電動(dòng)智能變革給予該公司新的發(fā)展機(jī)遇，一方面可充分發(fā)揮技術(shù)硬核的優(yōu)勢(shì)，另一方面有望在品牌力、產(chǎn)品定義及創(chuàng)新營(yíng)銷等實(shí)現(xiàn)彎道超車，市占率加速提升，劍指國(guó)際一線車企。

據(jù)長(zhǎng)江證券研報(bào)稱，吉利汽車作為自主龍頭，4.0時(shí)代再騰飛。短中期看，吉利迎來(lái)4.0時(shí)代模塊化產(chǎn)品大周期，銷量和業(yè)績(jī)有望較快增長(zhǎng)。長(zhǎng)期看，吉利智能電動(dòng)布局領(lǐng)先，與沃爾沃合作強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，行業(yè)變革中保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

尋求極氪開放協(xié)同推動(dòng)吉利價(jià)值重估

事實(shí)上，在基本面持續(xù)走強(qiáng)背后，吉利汽車也在全力推進(jìn)智能電動(dòng)化變革。

“吉利汽車計(jì)劃增持極氪科技股權(quán)彰顯了對(duì)極氪科技發(fā)展前景的信心。極氪科技若并表將在未來(lái)三年顯著增厚公司收益?！逼桨沧C券此前研報(bào)稱。

從最新市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年11月，極氪001首個(gè)完整單月交付量達(dá)2012輛，大定平均金額33.5萬(wàn)元，持續(xù)引領(lǐng)品牌高端化發(fā)展。

國(guó)信證券稱，極氪作為SEA浩瀚架構(gòu)的先鋒，旗下首款車型極氪001自上市以來(lái)市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，未來(lái)3年有望基于SEA架構(gòu)推出6款全新車型，助力吉利在高端智能純電領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，預(yù)計(jì)2021年銷量有望達(dá)到7000臺(tái)。

當(dāng)然，極氪與吉利汽車之間的發(fā)展，是相輔相成的。吉利汽車此前為加速搶占智能電動(dòng)汽車賽道，從整車制造、基礎(chǔ)架構(gòu)開發(fā)，到三電、芯片、操作系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛等方面，對(duì)新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車的全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行縱深布局和垂直整合，形成智能化軟硬件全棧自研的硬核技術(shù)實(shí)力，為極氪脫穎而出奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

展望未來(lái)，吉利也將為極氪探索更多外部融資機(jī)會(huì)，助力其更好的發(fā)展。在成立不到一年時(shí)間里，極氪的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，資源集結(jié)快速。今年8月底，極氪汽車宣布獲5億美元Pre-A輪融資，采用共創(chuàng)共投方式，投后估值90億美元。更令人震撼的是站在極氪汽車背后的明星投資機(jī)構(gòu)、重磅級(jí)企業(yè)，據(jù)悉，此次投資由英特爾資本戰(zhàn)略領(lǐng)投，并擁有包括萬(wàn)億“寧王”寧德時(shí)代、B站、博裕投資和鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司多家投資方。

據(jù)花旗日前發(fā)布的一份研報(bào)稱，預(yù)計(jì)極氪的股東將進(jìn)一步豐富，包括來(lái)自全球領(lǐng)先的高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)公司和科技公司。

另?yè)?jù)招商證券研報(bào)稱，關(guān)注極氪上量提升估值?！皹O氪銷量有望邁上新臺(tái)階，推動(dòng)基本面持續(xù)改善。極氪持續(xù)、快速上量是公司價(jià)值重估的催化劑，公司估值體系有望從純?nèi)加蛙嚻笙蝾I(lǐng)先的智能電動(dòng)車廠商過(guò)渡?！?/p>

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